发布日期：2025-12-24 15:53点击次数：156
近日，一品红药业（300723.SZ）一项对于痛风立异药氘泊替诺雷（AR882）国外权益的来去安排，激励了本钱市集和医药行业的平凡体恤。尽管公司随后晓示回购筹画，但其股价在公告后仍出现连日下落，响应出市集对该来去价值及后续影响的担忧。
来去：15亿好意思元出售痛风药国外权益
字据一品红药业于12月14日发布的指示性公告，其参股的好意思国生物技艺公司Arthrosi Therapeutics收到并购要约，中枢钞票为在研痛风立异药AR882（氘泊替诺雷）的境外权益。该来去对Arthrosi的估值达15亿好意思元。当今一品红通过全资子公司瑞騰生物(香港)有限公司握有Arthrosi 13.45%的股权。
公告透露，公司参股的好意思国Arthrosi公司收到瑞典 Swedish Orphan Biovitrum AB 下属全资子公司Sobi好意思国发出的相干公约条目，Sobi好意思国拟以9.5亿好意思元首付款（折合东说念主民币约67.13亿元），以及最高达5.5亿好意思元（折合东说念主民币约38.87亿元）的临床、注册和销售里程碑付款收购Arthrosi 100%股权。
本次并购的中枢主义是Arthrosi旗下处于Ⅲ期临床教练阶段的痛风立异药AR882（汉文通用名：氘泊替诺雷），这是一款新一代口服URAT1箝制剂。这款立异药亦然本年一品红股价百废具兴的催化剂，市集交付厚望。公开良友透露，当今该药两项各人Ⅲ期临床教练已完成入组，瞻望2026年第二季度知道III期REDUCE2教练数据，第四季度知道III期REDUCE1教练数据。
值多礼贴的是，一品红否定了“套现离场”的说法。通过这次来去安排，一品红保留了以下要津权益：一是AR882在中国境内（包括中国大陆、香港、澳门及台湾地区）的100%好意思满权益，包括建筑、坐褥及生意化权柄；二是为AR882各人市集（除中国外）提供家具的优先供应权。
疑虑：是否“卖亏了”？改日权益能否保险？
来去公布后，一品红股价出现聚合下落。市集疑虑主要集结在两方面：
部分投资者及行业不雅察东说念主士质疑，这次出售是否过早变现，未能充分共享药物改日在各人市集的潜在价值。
同期，市集体恤Arthrosi被并购后，新主导方对AR882的研发参预和各人建筑策略会否发生变化，这可能影响一品红所握优先供应权的本色价值。
为平安市集状貌，一品红在公告后晓示了股份回购筹画，但未能立即扭转股价跌势。
有券商医药分析师暗意，该来去可被视为一种战术选定：一品红采用十足掌控中国市集这一明确且渊博的潜在市集，并以供应方身份参与各人收益分红，而非无间握有国外部分股权并承担后续研发参预及不祥情味风险。
财报透露，2025年前三季度，一品红杀青营业收入8.14亿元，同比下降34.35%；杀青归母净利润-1.36亿元，亏蚀幅度同比收窄；杀青扣非净利润为-1.79亿元，同比大幅下滑4916.67%。业内分析觉得，一品红比年龄迹亏蚀，濒临集采非法、诉讼等压力，现款流垂危，或是这次“卖金蛋”的原因之一。
对于市集担忧，一品红方面通过公告及公开渠说念强调，这次安排是基于公司既定战术，旨在明确并巩固其对AR882中国市集的权益，并介入各人供应链。公司改日发展与该药物的关联，将集结于推动其在中国的临床建筑与改日上市，以及履行可能的各人供应处事。“这种‘区域市集自主+各人供应参与’的双轨格式，不错说是中国立异药企在各人化调解中一次闇练的战术演绎。”
氘泊替诺雷（AR882）看成一款在研的新一代URAT1箝制剂，其裁汰尿酸及熔化痛风石的后劲已受到行业体恤。当今，该药物的要津III期临床教练仍在推动中，其最终数据将是决定其市集出息和一品红这次来去布局价值的中枢成分。
业内觉得，跟着临床数据的陆续读出，市集将再行评估这款药物的后劲以及一品红在这次来去结构中所保留权益的本色价值。
南边+记者 严慧芳
